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因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及基本的产品销量稳定增长，巨化股份（600160.SH）经营业绩大涨。
4月22日晚间，巨化股份发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入269.91亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）37.83亿元，同比增长94.29%；扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）37.54亿元，同比增长97.23%。
长江商报记者发现，近年来，巨化股份聚焦氟化工核心主业，加快产能建设与产品结构优化，持续推进科学技术创新与绿色转型，巩固全球氟化工龙头地位。2025年，公司制冷剂业务实现营业收入和毛利率双提升，营业收入同比增长36.94%，毛利率高达50.81%。
深耕氟化工领域三十余年，巨化股份自1998年登陆A股市场以来，已成长为国内氟化工行业领军企业，业务覆盖氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等核心板块，是国内少数具备全产业链一体化运营能力的氟化工企业，核心产品氟制冷剂市占率稳居国内前列。
根据最新发布的2025年年报，报告期内，巨化股份实现营业收入269.91亿元，同比增长10.33%；归母净利润37.83亿元，同比增长94.29%；扣非净利润37.54亿元，同比增长97.23%。
公司2025年的归母净利润和扣非净利润同比增速接近翻倍，营业收入、归母净利润、扣非净利润规模均创下历史新高。
2025年，巨化股份毛利率和净利率分别为28.23%、16.02%，均有不同程度的提高，为公司近十年来最高水平。
报告显示，2025年，巨化股份业绩大幅度增长，主要为公司第二、三代氟制冷剂（HCFCs、HFCs）在生产配额制下，供需格局、竞争格局、竞争秩序优化，下游需求改善等，产品价格合理性回归上行，涨幅较大，盈利大幅增长。
非制冷剂化工产品总体“供强需弱”，竞争非常激烈，价格下行，盈利下降。但由于制冷剂业务盈利大幅度增长，在主要经营业务收入结构、盈利结构中的占比大幅度的提高，使得公司总体业绩大幅度增长。此外，原材料价格、品种结构调整、产销量、费用等因素亦对公司的业绩有较大影响。
从巨化股份主营业务分产品看，制冷剂业务表现十分亮眼，2025年实现营业收入128.71亿元，同比增长36.94%，毛利率提升至50.81%，增加21.74个百分点；含氟精细化学品营业收入3.94亿元，同比大幅度增长30.98%，增速排在第二位，毛利率3.81%。
现金流方面，巨化股份2025年经营活动产生的现金流量净额为62.61亿元，同比增长127.54%，现金流显著改善，经营质量持续提升。
巨化股份积极和投入资金的人共享经营成果。继2025年前三季度现金分红4.86亿元后，公司拟2025年末向全体股东按每10股派发现金红利3.8元（含税），共计派发现金股利10.26亿元（含税）；合并计算，2025年年度公司现金分红总额为15.12亿元（含税），占合并报表中归母净利润的39.96%。
报告显示，2025年，巨化股份核心业务氟化工处国内龙头地位，其中氟制冷剂及氯化物原料处于全球龙头地位，尤其是第三代氟制冷剂（HFCs）主流品种的产能和生产配额（国家核准的生产量）全球龙头地位更为凸显；含氟聚合物材料处于全国领头羊；特色氯碱新材料（VDC和PVDC产业链）处于全球龙头地位。
巨化股份核心产品第二、三代氟制冷剂依照国家核定的生产配额、国家相关配额管理规定组织生产销售。2026年，国家核定公司（含控股子公司）HCFC-22生产配额3.84万吨，占全国26.3%，其中内用配额占全国31.55%，为国内第一；HFCs生产配额29.99万吨，占全国同类品种合计份额的39.30%。不仅配额总量绝对领先，并且各主流品种份额领先，牢固确立公司在市场上的主导权。
产业布局方面，巨化股份持续推进高端化、绿色化、数智化转型。2025年，公司研发费用11.20亿元，研发费用占营收4.15%，已经连续三年保持10亿元以上，占比连续五年保持在3.6%以上。截至2025年末，公司（含子公司）累计拥有授权技术专利970件（其中国外授权专利79件）。
公司固定资产投资稳步落地，2025年全年完成固定资产投资77.68亿元，有在建工程176项，PFA、智能仓储项目、除盐水项目、特种聚酯切片等76个项目建成投用；快速推进7kt/a高性能PTFE、本埠6190t/aR1234yf等项目建设，完成甘肃巨化的增资控股，全力推进西部基地建设，完成化工主体项目土建、1GW风电项目风机吊装工程主体部分、新路线四代制冷剂装置完成建设，全力冲刺2026年“6·30”项目总体中交目标。
市场与布局持续拓展，巨化股份拥有浙江（衢州、宁波、兰溪）、山东、阿联酋三大生产基地。目前，公司主要产业集中在衢州市，正在甘肃省酒泉市打造甘肃巨化新基地。衢州现有萤石矿产地29处，已设萤石采矿权10家，保有资源量（矿石/CaF2）2087.3/872.6万吨，规划至2030年，勘查新增资源量（CaF2）110万吨以上，初步建立萤石矿产资源战略储备体系，矿石产能由80.6万吨/年提升至115万吨/年，产地储备145万吨以上。
截至2025年末，巨化股份总资产382.08亿元，同比增长33.95%；归属于上市公司股东的净资产为204.33亿元，同比增长14.47%，随着项目推进及业务规模扩大，资产规模与资本实力进一步增强。
根据2026年主要经营计划，巨化股份计划实现营业总收入269.34亿元，同比微降0.21%，研发费用继续保持10亿元以上，固定资产投资费用93.42亿元，同比大幅度增长20.26%。
- CHINESECN